29 окт. 2007 г.

Генрих Эрдман. 1000% за 5 лет или правда о паевых инвестиционных фондах (ПИФ)

Несмотря на подмоченную репутацию движения fullfreedom.ru (см. мой пост «Новые деловые люди»), я таки приобрел себе книжку Генриха Эрдмана «1000% за 5 лет или правда о паевых инвестиционных фондах». Книжечка маленькая, дешевая, дай думаю, куплю, по пути в командировку почитаю. Купил. Прочел. И нисколечки не пожалел. Несмотря на «карманный» формат книги тема изложена очень толково, сжато и без «воды». Понравилось, что стиль изложения не напоминает набившее оскомину переливание из пустого в порожнее, присущее книгам Кийосаки. Потратив два часа на чтение книги от корки до корки (включая предисловие, послесловие и тираж :-)), я стал значительно увереннее в вопросе инвестиций в ПИФ. Нельзя сказать, что из книги я почерпнул супер рецепт или информацию, не доступную в Сети. Так или иначе, большая часть информации, изложенной в книге, была мне известна. Но основная ценность как раз в том, что прочтение книги Эрдмана дает старт начинающему инвестору без необходимости перерывать горы разрозненной информации в Интернете.

Генрих Эрдман. 1000% за 5 лет или правда о паевых инвестиционных фондах

Обо всем по порядку.

Недоумение вызвало то, что, несмотря на «2-е издание» и выпуск в 2006 году, в книге оперируют состоянием рынка ПИФ на 2004 год. Хотя это, конечно, вовсе незначительно принижает ценность книги. А ценность эта заключается не в рецептуре хорошего инвестирования на злобу дня, а именно в изложенных принципах построения инвестиционной стратегии.

Цель произведения — научить читателя анализировать различные ПИФ и строить свою стратегию инвестирования. И с этой целью, считаю, Эрдман справился. Книгу можно рассматривать как своеобразный ликбез по теме. Автор рассказывает, как анализировать официально декларированные цели фондов (и они вовсе не в том, чтобы обеспечить максимальную прибыль пайщикам!), описывает типы фондов по периоду инвестирования (открытые, закрытые, интервальные), по способу диверсификации портфеля (акции, облигации, смешанные фонды), основные понятия, такие, как «скидка», за что и когда берется комиссия, изложены основные моменты налогообложения при работе с ПИФ-ами в России.

Кстати, фонд облигаций автор предлагает рассматривать как альтернативу банковскому депозиту. В этом вопросе я пока не готов согласиться с автором. Все-таки степень риска несоизмерима. Про диверсификацию портфеля (консервативные/агрессивные инвестиции) хорошо пишет коллега Эрдмана — В. Савенок.

В.Савенок. Как составить личный финансовый план

Несмотря на подробное изложение азбуки ПИФ-ов, тема сисек индексных фондов, я считаю, не раскрыта. Это тем более обидно, т.к. меня данная тема сейчас интересует, наверное, больше всего. Хотя в книге проскакивала радость автора по поводу появления индексных фондов, основанных на индексе ММВБ 10, но читателю из этого восторга сделать выводы достаточно сложно.

Также автор несколько раз упоминает любопытную теорию Марковица. По этой теории инвестировать в различные инструменты следует в неравных пропорциях (вроде 20/80 или 40/60), но почему именно так и что это за теория такая — я не уловил. Google тоже не особенно помог, хотя общий смысл понятен:

Ответы дает теория портфеля Гарри Марковица, за которую ему была присуждена Нобелевская премия в области экономики в 1990 году. Согласно этой теории риск активов рассматривается как риск составляющих единого портфеля, а не отдельно взятых единиц. Важным моментом, таким образом, является учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов портфеля. Именно этот учет позволяет проводить эффективную диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению его риска по сравнению с рисками отдельных активов портфеля.

Текущее (естественно, на 2004 год) положение с ПИФ-ами в экономике России автор описывает достаточно радужно, мол, все хорошо, государство очень жестко регламентирует работу фондов и т.п. Тем не менее, Эрдман приводит интересные факты из практики управляющих компаний, такие как существование «заказных» фондов, описывает практику намеренного завышения стоимости пая управляющими, вывода средств на сторону.

Несмотря на освещение работы фондов со всех сторон, наличие некоторых рекомендаций в книге (например, рекомендации инвестировать 10% ежемесячного дохода), универсальных рецептов автор не дает, поэтому решение как о выборе ПИФ-а, так и о способе диверсификации портфеля по-прежнему придется принимать читателю самостоятельно. Абыдна, канэшна, но ничего не поделаешь — придется думать.

Что касается меня, то я послушал, как обычно, и сделал наоборот. Меня привлек недавно созданный индексный фонд управляющей компании (УК) «Райффайзен Капитал» как первая часть моего супер-диверсифицированного портфеля, так сказать, пенсионные накопления. Несмотря на молодость фонда, УК Райффайзенбанка вызывает доверие. Кроме того, сам тип фонда (индексный) позволяет надеяться на то, что отсутствие данной УК в топе не повлияет на показатели, а российская экономика ещё даст жару:-) Выбор определила «близость к дому», а если точнее — наличие продвинутой системы интернет-банкинга в Райффайзенбанке с возможностью перевода средств с текущего счета в ПИФ одним кликом мыши. Вторую часть портфеля, как и рекомендовал товарищ Эрдман, будем собирать из топов.

P.S. Автор усиленно акцентирует внимание на своих сайтах. Наверное, там полно полезного материала:

  1. fullfreedom.ru — здесь как минимум нужно воспользоваться «калькулятором мечты», чтобы ощутить, так сказать, грядущее щастье, и уже ничто не могло сбить с пути истинного;
  2. rich4you.ru — сведения об индивидуальной системе разработки портфеля, как я понял, по сути реклама платных услуг автора и компании.

Посты по теме:

  1. Истерия по финансовой свободе
  2. Новые деловые люди
  3. Чудеса капитализации

Подписаться на новые статьи:  RSS (Что это такое?) или Email