19 нояб. 2007 г.

Конференция Raiffeisen по инвестициям в ПИФ

Разгребая накопившиеся сообщения в Google Reader добрался-таки и прочел все сообщения в блоге Райффайзен-банка.

В этом посте я хочу опубликовать выдержку из прочитанного. Так сказать, заметки на полях. Общеизвестные факты (такие как, например, отличие открытого ПИФ от закрытого и т.п.) публиковать не буду. Также не будет здесь того, что мне показалось не интересным. Желающие могут обратиться к первоисточникам:

  1. Онлайн-конференция «ПИФ ПИФу рознь»
  2. Драгоценности как проверенный временем способ инвестирования
  3. Акции «второго эшелона»

В какой пропорции вы бы рекомендовали распределить сбережения между банковскими депозитами и ПИФами?

Все зависит от срока ваших инвестиций. Если этот срок до полугода — то в депозиты до 100%. Если срок от 1 года — то я бы рекомендовал большую часть (до 100%) инвестировать в паи ПИФ. По статистике, которую мы уже приводили, за последние 7 лет (включая нынешний) доходность инвестиций в фондовый рынок (по индексу РТС) всегда значительно превышала ставки банковских депозитов.
Что вы посоветуете, если срок инвестиций — 0,5–2 года (точнее не известно, как получится)? Сейчас 100% в депозитах, но хочу поделить пополам между пифом (акций, наверное индексным) и депозитом. Я правильно думаю, или лучше так не делать?
Если по прошествии полугода Вам понадобится вся сумма инвестиций, то вложения в индексный фонд теоретически могут быть для вас убыточными. На вашем месте, я бы определил ту необходимую сумму, которая вам может понадобиться через полгода и разместил её на депозите. Остальное в фонды акций (2 года — хороший срок.) Другой вариант, если вы готовы немного рискнуть, разместить средства в фонде смешанных инвестиций на срок от полугода, и если потом эта сумма вам не понадобится — перейти в индексный фонд (сделать операцию обмена).

Если спросить у яндекса про ПИФ, он выдаст кучу ссылок. Но как правильно выбрать ПИФ, чтоб не ошибиться?

Выбирать ПИФ надо основываясь исключительно из собственных предпочтений и ожиданий. Для начала определите срок инвестиций, на который вы готовы отдать деньги в управление, далее, какой риск вы для себя считаете оправданным. К сожалению, минимального риска при максимальной доходности не бывает. Зато вы должны помнить, что при инвестициях в фондовый рынок, риск снижается при увеличении срока инвестирования.

Объясните, почему ПИФы облигаций иногда уползают в минус? По идее должен быть всегда небольшой рост.

Все зависит от кредитного качества облигаций, в которые инвестируются денежные средства пайщиков, и от инвестиционной структуры портфеля данного фонда облигаций.
На нашем рынке существует масса фондов облигаций, которые скорее можно отнести к смешанным фондам из-за значительной доли акций в портфеле. Соответственно, при растущем рынке доходность таких фондов «облигаций» может достигать и 20%, а при падающем падать до нуля или даже уходить в минус.
Именно поэтому всегда при выборе ПИФа запрашивайте у управляющего структуру его портфеля.
Также необходимо понимать, что на очень коротком интервале времени (от 1 мес.) даже фонд, состоящий только из облигаций высокого кредитного уровня, может ненадолго снизить свою стоимость.

Существуют ли рейтинги ПИФов? Часто ли они обновляются? Есть ли явные лидеры?

Рейтинги, безусловно, существуют, но грамотных, качественных рейтингов не так много. Я бы рекомендовал 2 сайта:
http://www.investfunds.ru
http://www.nlu.ru
При оценке рейтингов надо обращать внимание на то, насколько корректно они составлены. Пример: нельзя сравнивать доходность фондов облигаций и фондов акций. Плохо сравнивать отраслевые фонды со смешанными фондами акций или индексными. Всегда обращайте внимание на интервал времени, за который построен рейтинг. В рейтингах по доходности за неделю и даже месяц велик элемент случайности.

Финансовые результаты ваших фондов показывают, что прирост за год едва догоняет инфляцию и доходность по депозитам, а по фонду облигаций проигрывает и инфляции и депозитным ставкам. И это при том, что российский фондовый рынок только по индексам показывал в течение года рекордные доходности. Какой смысл нести вам деньги, если вы не только ими не управляете, но даже умудряетесь проигрывать рынку?

Скажу даже больше, — за первые 6 месяцев доходность инвестиций в ПИФы «Райффайзен-Акции», а также в фонды ещё более 200 ПИФов в России была отрицательной. Тем не менее, это не помешало нам за последний год показать доходность 23% годовых, и с начала года более 13%. При этом, только за последние 2 месяца прирост стоимости пая составила почти 15%. Все это является очередным доказательством того, что инвестировать в паи ПИФ нужно на длительный срок, от 1 года. В отличие от депозита, ПИФ не штампует проценты, не показывает 0,3–1% каждый месяц. Рынок может 10 месяцев падать, а по итогам года показать доходность существенно превышающую и доходность депозитов, и инфляцию. Прогноз наших управляющих на конец года рост рынка на 5–10% с текущих уровней. Это значит, что наши пайщика смогут получить доход около 20%. Конечно, это не 40–60%, которые зарабатывали пайщики ПИФов в России в 2006 году, но безусловно выше, чем депозиты и инфляция.

Пара слов про акции «второго эшелона»:

В сущности, нет такого официального понятия как акции второго эшелона — вы его не встретите в документах. Однако это явление чрезвычайно интересное и в условиях российской реальности крайне небезвыгодное.

Прежде всего стоит отметить, что индекс РТС-2 с начала 2007 года стабильно обыгрывает индекс РТС. ПИФа, который был бы ориентирован абсолютно и исключительно на РТС-2, в данный момент не существует. Однако практически все ПИФы активно используют второй эшелон — и правильно делают.

Тем не менее, с начала 2007 года некоторые из фондов второго эшелона зафиксировали прирост более 25%, на эту же цифру обогнав рынок.

Вторая проблема кроется в требованиях, которые Федеральная служба по финансовым рынкам предъявляет к паевым фондам. В открытых ПИФах 90% портфеля должно состоять из ликвидных бумаг. Интервальным фондам проще, поскольку требования к ним мягче: 50% портфеля могут не иметь признаваемых котировок и 80% бумаг могут быть не включенными в котировальные списки.

Немного оффтопика. Альтернатива инвестициям в ПИФ — покупка «инвестиционных» монет:

Инвестировать можно не только в драгоценные металлы, как таковые, но и в инвестиционные монеты. Инвестиционные монеты — это монеты очень высокой пробы (до 999-й), от инвестирования в них можно получить 10–20% годовых.
Статья коротенькая, а целиком цитировать её не вижу смысла — отсылаю интересующихся к первоисточнику. И рекомендую все-таки посылу последовать. :-)

Подписаться на новые статьи:  RSS (Что это такое?) или Email